Футболните акции добра инвестиция ли са? Индексът „Пеле“ има отговор

Световното първенство по футбол 2026 започна тази седмица и през следващия месец футболът ще бъде невъзможен за пренебрегване: 48 отбора, 104 мача и милиарди зрители.

За милиони привърженици притежаването на дял от любимия им клуб би било върховният израз на преданост.

За няколко десетки клуба в Европа това всъщност е възможно, тъй като акциите им се търгуват на публичните пазари и всеки с брокерска сметка може да инвестира в тях.

По-трудният въпрос е дали трябва.

Индексът „Пеле“ значително изостава от глобалните акции

Aegon Asset Management поддържа „Индекса Пеле“ – едновременно закачливо и сериозно изследване, което проследява всички европейски футболни клубове с публично търгувани акции, като данните се връщат назад до 1998 г.

Наречен на бразилската футболна легенда Пеле, индексът превръща мечтата на феновете в прост инвестиционен тест: ако бяхте разглеждали европейските публични футболни клубове като инвестиция, каква щеше да бъде възвръщаемостта ви?

Отговорът не е особено окуражаващ.

През сезон 2025/26 индексът е донесъл доходност едва 0.4%, в сравнение с 27% за глобалните акции и 17% за европейските акции.

Ако сравнението бъде разширено назад до 1998 г., картината става още по-категорична. Индексът „Пеле“ е загубил приблизително 11% общо, докато глобалните акции са донесли около 678% възвръщаемост за същия период.

На практика това означава, че инвестиция от 1 000 евро в кошница от футболни клубове тогава днес би струвала около 892 евро.

Същите 1 000 евро, инвестирани в глобален фонд за акции, биха нараснали до приблизително 7 784 евро – почти девет пъти повече.

Как е изграден Индексът „Пеле“

Индексът включва 18 европейски футболни клуба, чиито акции се търгуват на публични борси, като теглото на всяка компания се определя според пазарната ѝ стойност. Така най-големите имена доминират в индекса.

Най-големият компонент е „Манчестър Юнайтед“ с дял 25%, следван от „Ювентус“ и турския „Фенербахче“.

Списъкът обхваща девет първенства и включва както световноизвестни клубове, така и отбори, които малцина извън родния им град биха разпознали.

Редом с гигантите присъстват шотландският „Селтик“, португалските „Бенфика“ и „Порто“, френският „Олимпик Лион“, германският „Борусия Дортмунд“, както и по-малки датски клубове като „Брьондби“ и „Силкеборг“.

Общата пазарна стойност на тези клубове е приблизително 7.1 млрд. евро.

Липсата на една държава прави впечатление: Испания. Въпреки че е дом на два от най-големите клуба в спорта, LaLiga не е представена, тъй като нито един испански клуб не се търгува публично.

Защо футболът е лоша инвестиция?

На въпрос защо футболните акции постоянно изостават от по-широките пазари, Йорди Херманс, портфолио мениджър и инвестиционен стратег в Aegon Asset Management, посочва начина, по който са устроени клубовете, а не конкретен слаб сезон.

Обикновената публична компания съществува, за да максимизира стойността за акционерите. Футболният клуб съществува, за да печели мачове, да вкарва голове и да радва своите привърженици.

Тези цели не само са различни, но често са и в конфликт“, казва Херманс.

На практика най-важните решения в един клуб – трансфери, заплати, инвестиции в стадиони – се ръководят от стремежа към трофеи, а не от финансова дисциплина или възвръщаемост на капитала.

Според него именно това структурно несъответствие обяснява дългосрочното изоставане много по-добре от който и да е отделен сезон или период на лош късмет.

Могат ли по-големите клубове или тези от по-богати първенства да преодолеят тенденцията? Херманс отговаря, че дори тук данните не дават особени основания за оптимизъм.

Индексът обхваща 18 клуба от девет европейски първенства – от световноизвестни имена като „Манчестър Юнайтед“ и „Ювентус“ до малкия датски „Брьондби“ – но различията в мащаба, бранда или географското положение не обясняват систематично доходността във времето.

Красивата игра заслужава сърцето ви, но инвестиционният ви портфейл заслужава разума ви“, казва Херманс пред Euronews.

„Ювентус“ е предупреждение

Предупредителната история на този период е „Ювентус“.

Когато Кристиано Роналдо се присъедини към клуба през 2018 г., акциите му за кратко надхвърлиха 10 евро, подхранени от мечти за продажби на фланелки и европейска слава.

Днес акциите се търгуват малко под 2 евро и са надолу с 35% през този сезон, след като клубът завърши шести в Серия А.

Дори един от най-шумните трансфери в историята на футбола не успя да донесе трайни печалби за акционерите.

Могат ли клубовете да избягат от капана?

Херманс не е оптимист.

Според него промяната на тази тенденция би изисквала истински завой: по-силен фокус върху възвръщаемостта, управленски стимули, обвързани с резултатите за акционерите и по-устойчив баланс между амбициите на терена и дисциплината извън него.

В същото време натискът от фенове, медии и съперници постоянно тласка клубовете в обратната посока.

Това не е просто цикличен проблем, а структурен“, казва той. „Футболните клубове може да са незаменими културни институции, но рядко са били добри инвестиции.“

Почти три десетилетия данни водят до един и същ извод: футболните клубове могат да вдъхновяват лоялност на терена, но рядко възнаграждават инвеститорите на пазара.

economic.bg